ЧТО ТАКОЕ ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС, ФАНДИНГ, ЛИКВИДАЦИИ И КУМУЛЯТИВНАЯ ДЕЛЬТА

Одной из замечательных особенностей криптовалют является их прозрачность в отношении данных, к которым вы можете получить бесплатный доступ.

В то время как на старых рынках вы будете платить большие суммы денег, чтобы получить более глубокое понимание, в криптовалюте есть множество бесплатных или дешевых инструментов, которые позволяют вам легко получить представление о том, что делают другие участники рынка.

В этой статье будут рассмотрены популярные индикаторы, такие как открытый интерес, ставка финансирования, данные о ликвидации или кумулятивная дельта объема.

Кроме того, я также поделюсь инструментами и веб-сайтами, которые вы можете использовать для доступа к этим данным.

Когда дело доходит до разных рынков, вы можете торговать на форексе, акциях, фьючерсах или крипто-фьючерсах.

Из всех ваших вариантов крипторынки являются наиболее ориентированными на розничную торговлю, которые вы можете найти.

Покупка биткойнов, особенно альткойнов, часто подпитывается розничным FOMO и шорт сквизами.

Понимание того, где мелкие и крупные трейдеры исполняют свои позиции при изменениях открытого интереса, может дать вам значительное преимущество в использовании этих уровней для вашей торговли.

Участие в крупных пулах ликвидаций, когда другие трейдеры вынуждены выходить или участвовать в сквизе на основе ставок финансирования, - одна из многих стратегий, которые вы можете использовать.

Также известные как “perps” или “perpetual swaps”, являются самым популярным торговым инструментом для торговли с использованием кредитного плеча в криптовалюте.

Многие люди думают, что бессрочные фьючерсы являются уникальной концепцией криптовалюты, но это не так, поскольку они были введены в 1992 году, чтобы позволить торговать деривативами для неликвидных активов.

Они стали популярными в криптовалюте в 2016 году, когда Bitmex представила их.

Итак, что такое бессрочные фьючерсы?

Бессрочные фьючерсы - это то же самое, что и контракты на разницу (CFD). Срок их действия не истекает.

Обычные фьючерсы, такие как фьючерсы на E-mini S & P500, имеют установленную дату истечения срока действия в 3 месяца.

Срок действия фьючерсов на золото или сырую нефть истекает ежемесячно.

Криптовалюты также имеют квартальные контракты с истекшим сроком действия, но они определенно не достигают популярности и ликвидности бессрочных фьючерсов, поскольку они в основном используются в дельта-нейтральной торговле крупными игроками или для создания долгосрочных позиций с использованием заемных средств, благодаря тому, что они не подвержены ставкам финансирования.

Бессрочные фьючерсы гораздо более популярны и делятся на две категории: линейные и инверсные фьючерсы.

Расчеты по инверсным фьючерсам производятся в той монете, которой вы торгуете, но котируются они в валюте котировки.

Для любого инверсного фьючерсного контракта, которым вы будете торговать, первая будет вашей базовой валютой, а вторая - валютой котировки.

Так, например, торговля инверсным контрактом LINK/USD означает, что сам график котируется в долларах США, но в качестве залога вы будете использовать Link.

Торговля инверсными контрактами может быть сложной, поскольку вы постоянно подвергаетесь воздействию базовой монеты, но если вы, например, настроены на долгосрочную перспективу и хотите увеличить свой пакет монет, инверсный контракт может отлично для этого подойти.

Кроме того, если вы считаете, что базовая монета упадет, вы можете открыть короткую позицию x1, чтобы хеджировать свои активы.

Если вы, например, совершаете 1x шорт на инверсном контракте BTCUSD по цене $20 000 с 1BTC на счету, а цена падает до $19 000, вы заработали $1 000 на своей короткой сделке, хотя технически потеряли $1 000 стоимости от владения BTC.

Обратные контракты были гораздо более популярны в дни Bitmex и в начале Bybit, но с ростом популярности FTX и Binance в 2020 году большая часть объема переместилась в линейные контракты.

Линейные фьючерсы - это то, где происходит наибольший объем. Они очень просты, что делает их самым популярным инструментом для торговли.

Они рассчитываются и котируются в валюте котировок, а биржи используют стабильные монеты, причем Tether является самой популярной валютой котировок.

Так, если у вас на счету $100 000 USDT, вы откроете 1x long на BTCUSDT по цене $20 000.

Вы обеспечите маржу в размере $20 000; любые прибыли или убытки будут отражаться в USDT.

Если вы закроете свою позицию на уровне 21 000 долларов США за BTC, вы заработаете 1000 долларов США; если вы закроете свою позицию на уровне 19 000 долларов США, вы потеряете 1000 долларов США.

Имейте в виду, что объем и открытый интерес для любого линейного контракта будут выражены в монетах, поскольку вы открываете или закрываете определенное количество монет, но большинство бирж конвертируют это в USDT.

Кроме линейных и инверсных, существуют также квантовые контракты, но они довольно запутаны, и никто ими не торгует, поэтому мы сделаем вид будто их не существует.

Открытый интерес измеряет количество открытых контрактов, существующих на данном рынке. Другими словами, это кол-во открытых контрактов, которые еще не закрыты.

Расчет для открытого интереса выглядит следующим образом:

Люди часто говорят, что на данном рынке “больше покупателей” или “больше продавцов”, но это неправда.

Когда дело доходит до открытого интереса, вам нужно понимать, что для каждого покупателя должен быть продавец, и наоборот.

Чтобы понять это, предположим, что у нас есть три трейдера, которые встречаются на новом рынке с открытым интересом 0 и стоимостью 100 долларов.

Трейдер А думает, что этот рынок будет расти, а трейдер Б думает, что этот рынок упадет.

Трейдер А размещает лимитный ордер на покупку по цене $100, а трейдер Б решает соответствовать заявке и открыть короткую позицию.

Открытый интерес для этого рынка теперь изменяется на 1, поскольку в настоящее время одновременно открыты одна длинная и одна короткая позиция.

Рынок поднимается до 150 долларов, и трейдер C также решает взять длинную позицию.

При 150 долларах трейдер А решает, что ему достаточно прибыли в 50 долларов, и размещает ордер на продажу по своему одному контракту. Трейдер C соответствует этому ордеру и теперь заключает длинный контракт.

Изменился ли открытый интерес? Нет.

Когда вы закрываете лонг (вы открываете шорт позицию, чтобы зафиксировать свой лонг.) и кто-то открывает лонг.

Рынок растет еще больше, и при цене 200 долларов трейдер B решил, что с него хватит, и хочет зафиксировать позицию.

Трейдер B разместил лимитный ордер на покупку на уровне 200 долларов, а трейдер C решил соответствовать ему, чтобы получить прибыль в размере 50 долларов.

В этом случае и трейдер B, и трейдер C вышли из своей позиции, и из-за этого открытый интерес снизился до 0.

В этом случае вы можете видеть, что у нас может быть три возможных результата в отношении открытого интереса.

Одна из причин, по которой вы можете очень легко торговать на большинстве рынков, заключается в том, что всегда есть участники рынка, которые являются дельта-нейтральными.

Они называются Маркет-Мейкерами.

Нет, это не какая-то злая сущность, манипулирующая ценами. Они создают рынки, обеспечивая ликвидность.

Каждый рынок, на котором вы торгуете, будет иметь спред. Например, спред BTC составляет 0,5 доллара, и маркет-мейкеры будут зарабатывать деньги, собирая этот спред у агрессивных трейдеров, которые пересекают bid и ask.

На изображении выше показан идеальный сценарий для маркет-мейкеров. Они указывают как спрос, так и предложение и собирают спред.

Изображение выше также представляет идеальный сценарий, что случается нечасто, поскольку рынки постоянно реагируют на новую информацию.

Когда это происходит, и трейдеры хотят получить движение на понижение, например, цены будут падать, а открытый интерес расти, что означает, что у маркет-мейкеров (и других дельта-нейтральных трейдеров) есть запасы, которые им нужно разгрузить, потому что они хотят остаться нейтральными.

Если трейдеры хотят быть короткими на падении цен, они направляют короткую позицию в дельта-нейтральную длинную позицию, что означает, что рынок направленно короткий.

Вот как открытый интерес будет выглядеть в реальных рыночных условиях.

Когда цены растут / падают с увеличением открытого интереса, это означает, что на рынок поступает новый спрос / предложение.

Если рынки растут / падают с уменьшением открытого интереса, это означает, что трейдеры закрывают свои позиции.

Особенно в криптовалюте вы увидите взрывные движения с большим снижением открытого интереса, они известны как каскады ликвидации, и мы рассмотрим их позже.

Вы можете взглянуть на этот подходящий график во время восходящего тренда, когда рынок постоянно рос из-за появления нового спроса (направленные длинные позиции).

Когда у нас было значительное снижение OI в левой части графика, вы можете заметить, что цена почти не изменилась по сравнению со снижением OI.

Это потому, что кто-то был готов предоставить ликвидность в нижней части диапазона и поглотить покрытие.

Области значительных изменений OI часто будут выступать в качестве опорных точек для цены.

Резкое снижение OI на графике выше связано с ликвидациями.

Как и в случае с другими показателями, стоит следить за аномалиями.

Используйте здравый смысл, когда вы видите значительное снижение или увеличение открытого интереса, и посмотрите, как цена ведет себя на основе этого.

Как вы можете видеть здесь, значительный рост открытого интереса, поскольку цена едва движется вверх, говорит нам о том, что у нас было много направленных длинных позиций. Если это так, мы должны торговать намного выше.

Это потому, что кто-то на противоположной стороне заполнял пассивные продажи ростом цен. Это может произойти на той же бирже или на спотовом рынке.

Бессрочные свопы торгуются с использованием кредитного плеча.

Если вы хотите купить один фьючерсный контракт на биткойн, который в настоящее время оценивается в 20 000 долларов, вам не нужно 20 000 долларов на вашем счете.

Биржа предоставит вам кредитное плечо по вашему выбору, которое для большинства бирж колеблется от 1 до 100 раз.

Допустим, у вас на счету всего 2000 долларов, поэтому, если вы хотите открыть 1BTC, вам нужно будет использовать 10-кратное кредитное плечо. Биржа предоставит остальное.

Маржа в размере 2000 долларов США будет использована для открытия длинной позиции 1BTC.

Если биткойн упадет до 18 200 долларов, вы потеряете 1800 долларов, а поскольку биржи не хотят терять свои собственные деньги, вы получите маржин-колл.

Маржин-колл означает, что биржа скажет вам внести больше денег на биржу; в противном случае они закроют вашу позицию за вас, если она достигнет убытка в 2000 долларов.

Вы будете ликвидированы, если ничего не внесете, при падении цены к 18 000 долларов.

Как вы можете видеть из этой позиции, рынок в настоящее время торгуется на уровне $ 314, и у нас открыта длинная позиция.

Основываясь на используемом кредитном плече и общем балансе на счете, платформа подсчитала, что при 114 долларах весь счет будет ликвидирован.

В криптовалюте у нас есть много розничных трейдеров, которые пытаются сделать это быстро и используют большое кредитное плечо для увеличения размеров своих позиций.

Имейте в виду, что, например, если бы я использовал 10-кратное кредитное плечо, рынок должен был двигаться на 10% против нас, чтобы нас ликвидировать; если вы используете 100-кратное кредитное плечо, вы будете ликвидированы при движении цены на 1%, что, как мы все знаем, не является чем-то необычным в криптовалюте.

Как вы можете видеть из этого примера, рынок медленно растет, а открытый интерес также растет.

Когда произошел спад, у нас внезапно произошло значительное снижение открытого интереса.

Это произошло потому, что люди не только открывали длинные позиции, но и открывали длинные позиции в основном с высоким кредитным плечом, что означает, что даже небольшое снижение цены приведет к их ликвидации.

Платформа автоматически выполняет рыночный ордер, чтобы вывести вас из позиции, когда вы ликвидируетесь.

Если одновременно происходит много ликвидаций, это может привести к значительному движению, поскольку количество ликвидаций превышает текущую ликвидность данного рынка.

Допустим; для этого примера, когда эфик торгуется по цене 1630 доллара и произойдет значительное снижение цены, что приведет к ликвидации 10000 ETH очень близко друг к другу.

Это может произойти во время выпуска новостей или ввода новых поставок.

Вы можете видеть, что это соответствует этим 10000 ETH со спроса ставки. Мы бы немедленно снизились примерно на 5 долларов до 1625 долларов.

Это произойдет в течение нескольких секунд, и если цены продолжат снижаться, и произойдет каскад новых ликвидаций, цены упадут очень быстро, очень быстро.

Ликвидация может служить хорошим индикатором для определения настроений рынка.

В балансе вы можете использовать ликвидации в качестве инструмента возврата в баланс.

Предположим, что рынки находятся в восходящем (или нисходящем) тренде, и вы хотите участвовать в торговле. В этом случае вы можете дождаться ликвидации трейдеров и предоставить ликвидность для их ликвидаций.

Кумулятивная дельта (CVD) - показывающий общее количество завершенных исполнений на торгах bid и ask.

Другими словами, рыночные заказы.

Когда я впервые узнал о CVD, это было в отношении дневной торговли, где CVD в основном используется для выявления расхождений.

Я уже рассказывал об этом в посте о торговле потоком заказов.

Если вы используете CVD, чтобы попытаться понять общую картину, это может немного усложниться.

Здесь видно что, цена выросла, открытый интерес вырос, но CVD снизился.

Если вы не понимаете, как рынок мог двигаться выше, когда на рынке было больше заказов на продажу, помните, что для каждого покупателя должен быть продавец, и наоборот.

Из-за этого это означает, что рынок вырос при агрессивных продажах в пассивную ставку.

Кроме того, лимитные ордера обычно используются крупными игроками. Таким образом, этот сценарий довольно оптимистичен.

Вам также необходимо знать, что у нас есть спотовые и деривативные рынки в криптовалюте, причем спотовые рынки часто играют большую роль (крупные игроки используют спотовые рынки вместо фьючерсов).

Таким образом, наблюдение за взаимосвязью между спотовыми и фьючерсным может дать вам наиболее полное представление.

Как вы можете видеть, когда CVD для бессрочных фьючерсов снизился, спотовый рынок был фактически бычьим, создавая спрос на рынке.

Помните, что когда спотовый CVD падает, на рынок не выходят новые короткие позиции, поскольку вы не можете открыть короткую позицию на спотовом рынке; когда открывают длинную позицию (CVD растет), либо закрывают длинную позицию (CVD снижается).

Для краткосрочной торговли вы можете использовать расхождения CVD между ценой и CVD, чтобы определить возможные развороты.

Ставка финансирования - это уникальный для криптовалют механизм, который стимулирует трейдеров открывать длинные и короткие позиции, чтобы стоимость базового бессрочного свопа оставалась близкой к цене спотового рынка.

Если финансирование положительное, это означает, что бессрочный своп торгуется выше цены спот, а если финансирование отрицательное, это означает, что бессрочный своп торгуется ниже цены спот.

• Если финансирование положительное, лонги платят комиссию шортам.
• Если финансирование отрицательное, шорты платят комиссию лонгам.

Этот платеж происходит каждые 8 часов на большинстве бирж.

Большинство людей думают, что если финансирование очень высокое или низкое, рынок сразу становится медвежьим / бычьим, потому что у всех длинные / короткие позиции, и люди, как правило, ошибаются, чтобы рынок вернулся.

Это неправда, и высокое финансирование можно рассматривать как издержки ведения бизнеса.

Другими словами, если я считаю, что рынок значительно вырастет, я не буду возражать против выплаты финансирования каждые 8 часов, что удерживает меня в позиции

Как вы можете видеть, во время недавнего ралли Биткойнов финансирование все время оставалось положительным.

Мы можем рассматривать финансирование как индикатор против тренда, только если оно чрезвычайно высокое / низкое и сохраняется в течение более длительного периода.

Лучше всего сопоставлять финансирование с другими показателями, такими как открытый интерес или ликвидации.

Финансирование также может быть полезно во время боковой консолидации, чтобы увидеть, какая сторона более агрессивна и как они получают вознаграждение за свои усилия.

Из-за этого лучше использовать индикатор прогнозируемой ставки финансирования, который автоматически вычисляет прогнозируемые ставки финансирования на основе текущего ценового действия.

Поскольку Tradingview является самой популярной платформой, она имеет ограничения в отношении этих более продвинутых индикаторов.

Недавно они добавили индикатор открытого интереса для фьючерсов Binance.

Хотя Binance на данный момент является самой крупной биржей по объему торгов, вы все равно можете упустить некоторые детали с других площадок.

Именно тогда появляется Coinalyze.

Это бесплатная платформа, которая использует пользовательский интерфейс Tradingview, но использует собственные индикаторы, которые отображают совокупный открытый интерес, ликвидации, CVD и ставки финансирования.

Это означает, что вы можете использовать индикаторы, которые автоматически собирают данные из всех мест, где торгуется определенная монета.

Возможно, вы заметили, что в этой статье было много альткоинов.

Кроме того, все упомянутые мною индикаторы часто используются против розничных трейдеров, поскольку они часто ошибаются.

Из-за этого поток заказов, как правило, намного чище для альткоинов, чем для BTC или ETH.

Вы, конечно, должны понимать, что при очень высоких корреляциях эти неэффективности часто очень недолговечны; поэтому лучше торговать больше внутри дня или внутри недели, особенно если вы идете против общего тренда.

Проблема с альткойнами заключается в том, что их слишком много.

Один из способов сделать это - часами сидеть в Telegram / Twitter / Discord, чтобы постоянно следить за текущими сюжетными играми, но это может быть чрезвычайно утомительным и трудоемким.

Или вы можете воспользоваться бесплатным веб-сайтом, таким как Laevitas, который позволяет вам легко отслеживать значительные изменения открытых процентов, ставок финансирования или ликвидаций.

Сайт предлагает множество различных опций и приборных панелей, которые охватывают гораздо больше, чем просто альткоины.

В этом примере вы можете увидеть типичный “розничный FOMO”.

ENS преодолел предыдущее сопротивление из-за значительного увеличения открытого интереса и скачка прогнозируемого финансирования.

Хотя спотовая CVD (белая линия) также выросла, рынок начал останавливаться почти сразу.

Это говорит нам о том, что кто-то на противоположной стороне использовал эти рыночные ордера на покупку для заполнения своих лимитных ордеров в шорт.

Это может дать вам отличную возможность делать временную ставку на длинные позиции, чтобы заработать.

Поскольку в последнее время ENS находился в более восходящем тренде, длинная позиция может иметь немного больше смысла.

Одна из хороших вещей, на которую всегда следует обращать внимание, - это входить в сделки, когда другие вынуждены выходить.

Из-за этого покупка после роста OI со всеми остальными не имеет смысла.

Гораздо разумнее дождаться снижения открытого интереса в сочетании с ликвидацией и небольшим снижением финансирования.

Когда вы покупаете ликвидационные активы, вы предоставляете ликвидность тем, кто вынужден выйти, то есть покупаете, когда другие вынуждены продавать.

Как и у ENS, у Waves был сильный толчок к росту, но динамика потока заказов при этом движении совершенно иная.

Это движение в основном было обусловлено спотом, и участники решили вмешаться в него только на самом верху с помощью сильного шортинга.

Восстановление рынка к предыдущему уровню S / R при повышении открытого интереса, снижении CVD и снижении финансирования говорит нам о том, что участники слишком усердно пытаются сдвинуть этот рынок вниз.

Как только рынок достигает уровня S / R, спотовые CVD возвращаются к торгам, что делает это еще лучшей возможностью для открытия длинных позиций.

Криптовалюта чрезвычайно взаимосвязана; когда монеты растут, они обычно растут все вместе, и наоборот.

Но есть нюансы. Некоторые монеты дорожают больше, чем другие.

Это связано с тремя причинами:

Если мы собираемся взглянуть на GMT здесь, вы можете заметить, что с конца декабря к Новому году появилось большое количество коротких позиций.

Здесь интересно видеть, что этот шаг в значительной степени обусловлен perp, поскольку спотовые CVD остаются неизменными, а perp OI сильно растут при большом отрицательном финансировании.

Поскольку весь рынок криптовалют стал бычьим, это сделало бы GMT идеальной ставкой для длинной стороны, поскольку вы не только играете на силе всего рынка, но и забираете монету, которая была сильно закрыта до движения вверх, что означает, что короткие ликвидации, вероятно, приведут к ее значительному росту.

Это, безусловно, было одним из факторов, способствующих тому факту, что GMT был одним из лучших участников недавнего ралли.

Не будьте тем парнем, который говорит: "Оооооо, финансирование отрицательное, я беру лонг", не глядя ни на что другое.

Используйте все инструменты вместе, чтобы иметь более широкий контекст.