ПОТОК ЗАКАЗОВ: ДЕЛЬТА VS ЛИКВИДНОСТЬ - ПОЛНОЕ РУКОВОДСТВО

Торговля на основе потока заказов может поначалу пугать.

Благодаря множеству инструментов, таких как Глубина рынков, время и сделки, кластерный график или карта тепла лимитных заявок, все может показаться очень сложным для начинающих трейдеров.

В этой статье мы разберем торговлю потока заказов простым способом, так что все будет выглядеть намного проще в самом конце.

Как разберем базовые вещи, я сосредоточусь на агрессивных потоке ордеров, также известном как рыночные ордера, поскольку они играют гораздо большую роль в происходящем на рынке.

Вы можете прочитать статью или посмотреть видео ниже

Так почему же поток заказов важен, и почему это должно вас волновать?
Просто потому, что поток ордеров показывает нам, что происходит на рынке.
Он разбивает процесс торгов на части и дает нам чистую информацию о том, что делают участники рынка.
Я использую поток ордеров, потому что он логически разлагает торговлю и показывает, что происходит.
Это то, чего вы не получите, если будете использовать технические индикаторы, такие как RSI или скользящие средние.
Даже если есть ситуации, когда эти индикаторы работают, трейдеры, которые их используют, основывают свои решения только на том, что показывают индикаторы, без глубокого понимания рынка.
Поскольку вы принимаете решения, основываясь на том, что происходит на рынке, вы получите гораздо больше уверенности в своей торговле при достаточном времени скрининга, так как некоторые паттерны потока ордеров повторяются многократно.

Как я уже рассказывал в статье Теория аукционного рынка, торговая глубина рынка (DOM) - это самая грубая форма цены, которую вы можете видеть.

В этом торговом DOM мы имеем три вещи.
Первая - это цена в крайнем левом углу.
В синей и красной колонках вы можете видеть лимитные ордера, также называемые пассивным потоком ордеров или ликвидностью.

Лимитные ордера

Лимитные ордера часто являются более тяжелой рукой на рынке, поскольку крупные игроки обычно используют их для предотвращения проскальзывания.
Если вы используете лимитный ордер, вы являетесь создателем ликвидности, поскольку вы добавляете ликвидность в книгу ордеров.
Каждый может разместить лимитный ордер в книге заявок и объявить цены, по которым он/она готов купить/продать. Но пока ордер не исполнен, он ничего не значит.

Рыночные ордера

Красные и синие цифры в середине показывают нам исполнение по биду и аску.
Это финализированные ордера по биду и аску, также называемые дельтой.
Дельта - это разница между исполнением по биду и аск.
Рыночные ордера часто являются более слабой рукой на рынке.
Рыночные ордера необходимы для того, чтобы рынок двигался.

Вы часто слышите, что рынки либо находятся в тренде, либо в балансе.
Но почему это так?
Есть три фактора, которые влияют на движение рынка: ликвидность, объем и волатильность.

По сравнению с дельтой, которая отображает разницу между ордерами, исполненными по bid и ask.

Объем представляет собой общее количество торгуемых контрактов.

Как я уже говорил, ликвидность представляет собой лимитные ордера в книге ордеров.

Они являются рекламой на рынке.

Каждый рынок имеет разную ликвидность, вы можете слышать термин "тонкий" и "толстый" рынки.

Толстые рынки, такие как облигации, очень ликвидны, что означает, что они движутся медленнее по сравнению с тонкими рынками, такими как криптовалюта или некоторые индексные фьючерсы.

Вы можете увидеть их на графиках DOM или heatmap.

Многие трейдеры склонны использовать эти тепловые карты в своем анализе и принятии решений, наблюдая за тем, где крупные игроки размещают свои ордера.

В этом есть одна существенная проблема.

Поскольку эти ордера могут быть размещены в считанные секунды, они могут быть отозваны с той же скоростью.

Подумайте, зачем кому-то, кто торгует значительными объемами, показывать свои ордера?

Крупные трейдеры предпочитают использовать скрытые ордера в форме ордера Iceberg вместо того, чтобы выставлять большой размер на одном уровне.

Ордера Iceberg - это крупные одиночные ордера, которые разбиваются на мелкие лимитные ордера.

Цель ордера Iceberg - скрыть фактическое количество ордеров.

Почему же эти крупные ордера видны на тепловых картах и DOM?

Во-первых, бывают случаи, когда это настоящие ордера, но чаще всего это поддельные ордера.

Спуфинг - это незаконная форма манипулирования рынком, при которой трейдеры размещают крупный ордер на покупку или продажу без намерения его исполнить.

Поступая таким образом, трейдеры создают ложное впечатление о высоком спросе на актив.

На примере, приведенном здесь, вы можете увидеть, как крупный ордер на покупку(зеленаялиния) исчез, когда цена пробила его.

Многие трейдеры видят в этом просто то, что кто-то отозвал ордер или что просто покупатели были более агрессивны, чем продавцы.

Но чаще всего происходит нечто гораздо большее.

Как вы можете видеть, прежде чем цена прорвалась ниже, она сделала паузу и консолидировалась ниже уровня с большим ордером.

Это очень распространенная причина, так как многие трейдеры видят эти крупные ордера и пытаются опередить их.

Но они не знают, что продавец, выставивший крупный ордер на продажу выше, сидит на биде и поглощает все их ордера на продажу, чтобы создать свой ордер на покупку.

Как только продавцы будут исчерпаны, он просто выставляет свой лимитный ордер на продажу, и цена может легко пойти выше с его вновь созданной позицией на покупку.

Основной вывод из всего этого заключается в том, что эти уровни по-прежнему важны, поскольку они вызывают интерес у тех, кто торгует с гораздо большим размером, чем мы с вами.

Но есть гораздо больше глубины, чем просто продажа или покупка, когда большой размер отдыхает.

Эти уровни будут играть определенную роль на рынке, но если вы видите, что рынок разворачивается перед крупным ордером, обязательно посмотрите на другую сторону, не покупает ли кто-то молча все эти лонги и наоборот.

Волатильность измеряет соотношение между объемом и ликвидностью.

Вы можете услышать, что рынки бывают волатильными или неволатильными, но почему это происходит?

На рынке возможны три различных сценария.

Высокий объем + высокая ликвидность = умеренная волатильность, что то же самое, что и низкий объем + низкая ликвидность = умеренная волатильность.
Низкий объем + высокая ликвидность = низкая волатильность
Высокий объем + низкая ликвидность = высокая волатильность

Итак, теперь, когда вы знаете, почему рынки движутся и как работает ликвидность, мы можем перейти к тому, что, на мой взгляд, является самой полезной вещью в торговле ордерами - дельте.

Как я уже упоминал, дельта представляет собой разницу между исполненными ордерами на покупку и на продажу.

Почему я считаю дельту (рыночные ордера) более полезной по сравнению с ликвидностью (лимитные ордера), так это просто потому, что дельта показывает нам реальные ордера, которые были исполнены на рынке.

По сравнению с лимитными ордерами, они являются просто рекламой и могут быть размещены в книгах, чтобы запутать и ввести в заблуждение трейдеров, но как только ордер исполняется, обратного пути уже нет.

Различные варианты использования дельты в качестве индикатора

Существует несколько способов интерпретации дельты на вашем графике.

Вы можете использовать дельту кумулятивного объема для выявления дивергенций, посмотреть на дельту на графике стопов или построить ее вертикально на профиле объема.

Давайте рассмотрим все эти варианты.

Дельта кумулятивного объема - это индикатор, который показывает общее количество заключенных сделок на покупку и продажу.

По сравнению с классическими индикаторами, такими как RSI, дельта кумулятивного объема не дает нам уровней перекупленности/перепроданности, но она показывает нам, где на рынке находится более тяжелая рука.

В здоровых трендах вы хотите, чтобы CVD и цена шли рука об руку.

Когда между дельтой накопленного объема и ценой возникает расхождение, вы можете обнаружить потенциальные торговые возможности.

Цена достигает новых максимумов (минимумов), а дельта - нет.

Это говорит нам о том, что на новых максимумах/минимумах нет агрессивных покупателей или продавцов.

Поскольку лимитные ордера обычно имеют более тяжелую руку, тренд все еще может продолжаться, но без агрессивных участников существует большая вероятность паузы или разворота.

Как вы можете видеть, цена достигла нижнего минимума, а дельта - нет.

Это говорит нам о том, что нет желания продавать и эти новые цены.

Другими словами, на новых минимумах нет агрессивных продавцов.

То же самое происходит и в обратном случае, когда цена достигает нового максимума, но это не отражается на дельте.

Это мой любимый тип дивергенции.

Когда дельта совокупного объема достигает нового максимума или минимума, а цена - нет, это сигнализирует о поглощении на рынке.

Это означает, что многие рыночные ордера, отраженные в дельте совокупного объема, были поглощены пассивными ордерами.

Приведенный выше пример четко показывает более высокий максимум по дельте кумулятивного объема, но более низкий минимум по цене.

Это говорит нам о том, что агрессивные покупатели поглощаются пассивными продавцами, а цена вскоре после этого распродается.

Это более сложный вариант, поэтому, если вы новичок в этих понятиях, вам может быть немного сложно определить его.

Опять же, существует два типа таких дивергенций, и они сигнализируют о двух разных вещах.

Я могу подчеркнуть, что эти дивергенции, как и торговля потоками ордеров в целом, крайне важно использовать на ключевых уровнях.

Если вы будете пытаться обнаружить их в глуши, вы не добьетесь большого успеха.

Если вам интересно посмотреть, как я нахожу свои уровни и сочетаю дельту с различными ценовыми паттернами и другими факторами стечения обстоятельств, вы можете пройти обучение.

Однобарная дельта-дивергенция возникает, когда на ценовом графике есть восходящая свеча с отрицательной дельтой или нисходящая свеча с положительной дельтой.

Если вы не знаете, как рассчитывается дельта в баре, это можно легко объяснить на примере этого стопа.

Выделенная свеча показывает количество контрактов, проданных по биду и оферте для каждой цены.

Разница между ними дает нам дельту.

Внизу вы можете увидеть общую дельту для всего бара, в данном случае она равна положительной, но бар закрылся красным.

Это называется дельта-дивергенция для одного бара.

Это говорит нам о том, что хотя было исполнено больше ордеров на покупку, свеча закрылась красным, поэтому покупатели были поглощены.

Вы можете обнаружить однобарную дельта-дивергенцию по дельте совокупного объема.

Как вы можете заметить, на протяжении всей торговой сессии наблюдается множество дивергенций, особенно на младших таймфреймах, которые представляет данный график.

Именно поэтому очень важно следить за общим контекстом рынка и тем, чего он пытается достичь.

Кроме того, я рекомендую следить за теми дивергенциями, которые действительно очевидны.

Цифры относятся к инструменту, но если вы знаете, что ваш средний бар имеет около +/- 1000 дельт, а у вас медвежий бар с +20 дельтами, это, вероятно, ничего не значит.

Но если у вас есть медвежий отбойный бар с дельтой +900, вам, вероятно, следует начать обращать внимание.

Именно это и происходит в приведенном выше примере, когда цена прорывается ниже области поддержки и при попытке прорыва обратно выше мы видим свечу отклонения с положительной дельтой 900.

Это ясно показывает попытку покупателей подтолкнуть цену выше, но произошло поглощение со стороны продавцов.

Этот прорыв также нелегко обнаружить, и, кроме того, вы не будете чувствовать себя очень уверенно при входе в сделку, поскольку вы покупаете или продаете прорыв.

Я не поклонник торговли на прорывах, но если и есть ситуация, когда стоит торговать на прорывах, то это именно она.

Иногда возникает ситуация, когда вы видите большой бар на свечном графике, но бар на дельте кумулятивного объема будет очень маленьким.

На самом деле это очень бычий или медвежий сигнал, поскольку он говорит нам о том, что все движение было обусловлено лимитными ордерами.

Как только рыночные ордера понимают, что происходит, они начинают агрессивно сбивать бид или поднимать аск, и рынок очень часто просто идет в одном направлении без особых откатов.

Такие сделки нелегко заключать, но как только вы заметите паттерн на ключевом структурном уровне, вы поймете, что это, скорее всего, время для сделки.

Как вы видите, вы получаете возможность нулевого отката, поэтому, если вы не против риска, лучше всего просто войти в рынок.

Второй пример намного лучше, так как цена протестировала области сопротивления, поэтому вы уже должны быть в короткой сделке.

После этого вы получаете движение, управляемое лимитом, - отличное стечение обстоятельств, свидетельствующее о том, что вы находитесь на правильной стороне рынка.

Кластерный график - это отличный инструмент для просмотра дельты для отдельных баров.

Я не буду углубляться в этот вопрос, так как уже делал это в статье "Кластерный график".

Но вы всегда должны смотреть на кластерный график, чтобы определить, где участники рынка могут быть слишком длинными или слишком короткими.

Таким образом, вы сможете легко заметить поглощение, а также силу или слабость движений, происходящих в режиме реального времени.

Последнее использование дельты можно найти там же, где и профиль объема, на оси Y вашего графика.

Здесь показана дельта для каждого ценового уровня в течение торгового дня.

По мере построения дельты для каждого уровня профиля мы можем легко увидеть, при каких ценах трейдеры становились слишком длинными или слишком короткими.

Вы всегда хотите смотреть на экстремальные значения, и лучшие торговые возможности предоставляются, когда вы выставляете длинные позиции на уровнях с высокой отрицательной дельтой или короткие позиции на уровнях с высокой положительной дельтой.

Это просто потому, что цена приближается к этим уровням, где трейдеры сидят в стороне, и большинство из них закрывают свои позиции в безубытке или с небольшой прибылью/убытком, что обычно направляет топливо в нужное русло.

Хотя может показаться, что это простая ситуация с переходом сопротивления в поддержку, есть кое-что, чего многие трейдеры не замечают.

В предыдущий день в этой же области были значительные продажи.

Поскольку цена торгуется выше нее, все эти шортисты попытаются выйти из своих подводных позиций в безубыток или с небольшими потерями.

Поскольку они выкупают свои шорты, мы имеем сильное стечение ордеров для движения вверх.

По сравнению с отупевшими техническими индикаторами, торговля Orderflow требует немного практики и здравого смысла.

Но как только вы привыкнете торговать и наблюдать за Orderflow, он даст вам неоценимое преимущество в вашей собственной торговле