Что такое ликвидность в трейдинге

Слово "ликвидность" является одним из самых популярных торговых терминов. Многие торговые стратегии на сегодняшний день уделяют большое внимание концепции ликвидности и постоянно пытаются использовать ее в своих интересах. Но что такое ликвидность на самом деле и можно ли использовать ее для получения торгового преимущества? В этой статье мы подробно разберем этот вопрос и расскажем, как использовать ликвидность в вашей торговле.

В отличие от общепринятого мнения, ликвидность не означает "стоп-лоссы других трейдеров". На самом деле, ликвидность - это просто оставшиеся лимитные ордера на данном рынке. Как правило, ликвидность отображается в книге ордеров (DOM) и может быть использована для определения объема спроса и предложения на рынке.

В книге ордеров (часто также называемой лестницей или глубиной рынка (DOM)) вы можете видеть только лимитные ордера.

Другими словами, если я хочу войти в новую позицию и разместить лимитный ордер в книге ордеров, или если я хочу выйти из существующей позиции с помощью лимитного ордера для получения прибыли.

Чего вы не видите, так это стоп-приказов (stop-losses) поскольку они по умолчанию исполняются с помощью рыночных ордеров на всех биржах.

Просмотр книг ордеров и тепловых карт является популярным способом для многих трейдеров, когда они пытаются увидеть, поступает ли на рынок большое предложение или спрос.

Что делают многие трейдеры, так это смотрят на значительные ордера, находящиеся ниже или выше цены, и думают о них как о “китах”, создающих поддержку или сопротивление.

На практике это может быть очень сложно, поскольку вы должны задать себе вопрос, почему кто-то с большим размером хотел бы, чтобы все знали о его намерении.

Часто эти крупные невыполненные ордера являются поддельными ордерами, которые предназначены для создания ложного представления о том, что спрос / предложение поступает на рынки только для того, чтобы быть отозванным, когда цена достигнет непосредственной близости от ордеров.

Что часто заканчивается тем, что те, кто в первую очередь выставлял крупные ордера на рынке, заполняли противоположную сторону сделки, в то время как множество мелких трейдеров предоставляли ликвидность в попытке заполниться перед крупным ордером.

Хотя иногда крупный ордер является подлинным, крупные ордера очень часто исполняются внебиржево или просто распределяются на меньшие лимитные ордера по большему количеству цен.

Итак, есть ли какая-либо причина обращать внимание на доступную ликвидность на рынках?

Я бы сказал, да, но это будет сильно отличаться в зависимости от рынка, на котором вы торгуете.

Для классических фьючерсов, торгуемых на CME или Eurex, вы можете увидеть доступную ликвидность для любой биржи, просто взглянув на DOM.

Фьючерсные рынки намного менее ликвидны и динамичны, чем были всего несколько лет назад, и все труднее и труднее получить преимущество, наблюдая за DOM в одиночку из-за большого количества фирм, занимающихся HFT (высокочастотной торговлей), участвующих на рынках.

При этом я думаю, что изучение DOM все еще может дать вам некоторое приличное преимущество, но для его изучения потребуется много времени и большое внимание.

Криптовалюта очень интересна в этом отношении из-за того, сколько данных и инструментов доступно.

Это все еще очень тонкий и быстро меняющийся рынок, поэтому анализ DOM по отдельным ценовым точкам мало что даст вам, так же как попытка основывать свое решение на невыполненных ордерах, поскольку я ранее упоминал, что они часто не являются подлинными.

Одна из вещей, которую я нашел интересной, - это рассмотрение того, как книги ордеров смещены в сторону спроса или предложений, в основном на спотовых биржах.

Хотя, опять же, эти отложенные ордера являются всего лишь “рекламой”, если предложение или спрос поступают от большего числа участников одновременно, шансы на то, что они подлинные, возрастают.

Ниже вы можете увидеть BTCUSDT на Binance и то, как ценовое действие отреагировало, когда лимитные ордера был значительно смещен в одну сторону.

Объем ликвидности на рынке может существенно влиять на его волатильность. Например, в случае, когда на рынке присутствует большой объем ликвидности, его цена будет меняться медленнее, чем на малоликвидном рынке. В то же время, на малоликвидном рынке даже небольшие изменения могут привести к существенным колебаниям цены.

Многие торговые стратегии сосредоточены на использовании ликвидности в своих интересах. Например, некоторые трейдеры используют ценовое действие в сочетании с пулами ликвидности для определения оптимальных точек входа и выхода на рынок. Это может быть полезно для тех, кто торгует на малоликвидных рынках, где цены могут сильно колебаться.

Вы, вероятно, слышали о пулах ликвидности и различных стратегиях price action, которые фокусируются на поиске ликвидности (стопах).

Это немного забавно, поскольку я уже упоминал, что стоп-приказы технически не являются ликвидными, поскольку эти приказы никому не видны.

Это делает его в отношении price action более модным словом, чтобы сделать торговлю более интересной и волшебной.

С учетом сказанного, вы, вероятно, много раз видели, как рынки проходили мимо определенных точек колебания, чтобы полностью развернуться.

Правда, стоящая за этими движениями, скрыта не в каких-то секретных манипуляциях, а скорее в самой сути рынков и поведения трейдеров.

Все рынки работают на двусторонних аукционах, другими словами, для каждого покупателя должен быть продавец, и наоборот.

Хотя движение мимо определенных точек свинга вызывает некоторые стоп-лоссы, поскольку они имеют тенденцию накапливаться в одних и тех же областях.

Рынки очень часто имеют тенденцию к балансу, а не к тренду, но розничные трейдеры, как правило, чувствуют FOMO во время быстрых движений и очень часто пытаются зайти в позиции в надежде уловить большие движения.

Это предоставляет отличную возможность крупным трейдерам заполнить свои ордера, в данном случае короткие позиции и торговать в сторону разворота.

Если бы рынки сводились только к “охоте за стопами”, эти движения часто были бы довольно суматошными, поскольку большое количество стопов, срабатывающих в одних и тех же ценовых точках, приводит к тому, что рынки снижаются на несколько пунктов.

Просто спросите себя, если это движение было просто быстрой охотой за стопами перед тем, как вернуться вниз, почему рынок провел больше дня в той же области, прежде чем распродаться?

Хотя, без сомнения, некоторые стоп-сигналы сработали на максимуме, следующим был этот двусторонний аукцион между покупателями и продавцами, который завершился в сторону понижения.

Существует распространенное мнение о том, что маркет-мейкеры охотятся за стоп-лоссами розничных трейдеров, чтобы инициировать большие движения на рынке. На самом деле, это не совсем так. Хотя маркет-мейкеры могут использовать ликвидность на рынке для своих целей, они не могут просто так запустить большое движение на рынке.

Создание рынка - это дельта-нейтральная стратегия, которая основывается исключительно на предоставлении ликвидности любому данному рынку.

Маркет-мейкеры выставляют одновременно спрос и предложение, и их главная цель - не иметь направленного воздействия на рынок, они зарабатывают деньги, не пытаясь определить, куда рынки пойдут дальше, а фиксируя спред между ценой предложения и ценой продажи.

Из-за этого резкие “поиски стопов” на самом деле являются наименее благоприятным сценарием для маркет-мейкеров, поскольку они часто в конечном итоге получают направленный риск по базовому активу.

На рисунке выше показан идеальный сценарий, при котором маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность в условиях низкой волатильности и зарабатывают деньги на обеих сторонах рынка.

Означает ли это, что на финансовых рынках нет манипуляций? Конечно, нет.

На каждом рынке, будь то форекс, криптовалюта или фьючерсы, есть своя изрядная доля манипуляций, и это всегда делается разными участниками.

С учетом сказанного, думать, что кто-то охотится за вашим контрактом 1 с вашим стоп-лоссом, размещенным выше максимума колебания на 5-минутном таймфрейме, более чем глупо.

Наблюдение за ликвидностью на рынке может быть полезно для определения возможных точек входа и выхода на рынок. Также стоит учитывать ликвидационные уровни и стоп-лоссы, чтобы предотвратить возможные потери. Наблюдение за ликвидностью может быть особенно полезно для тех, кто торгует на малоликвидных рынках, где цены могут сильно колебаться.

В криптовалюте вы всегда можете увидеть свою цену ликвидации

Это ценовая точка, при которой биржа автоматически закроет вашу позицию, поскольку у вас недостаточно маржи для поддержания открытой позиции.

Ликвидационные цены, такие же, как стоп-лоссы, недоступны для просмотра в книгах ордеров.

Единственный способ для вас увидеть, как происходит ликвидация или попадает большое количество стоп-сигналов, - это изучить факты в так называемых каскадах ликвидации.

Они характеризуются резкими колебаниями цены и значительным снижением открытого интереса (позиции принудительно закрываются), а в некоторых программах, таких как Coinalyze, которые вы можете видеть на графике ниже, ликвидационные операции также отображаются в виде индикатора (ниже открытого интереса)..

Так же в криптовалюте есть сервисы где математически на основе данных открытого интереса строятся зоны предиктивных ликвидаций.

Индикаторы и программное обеспечение, подобные этим, отображают уровни ликвидации только как оценки, полученные из изменений открытого интереса, и вы можете видеть на графике, что большинство этих уровней, как правило, находятся в очень логичных местах, таких как выше сопротивления или ниже поддержки.

На мой взгляд, гораздо разумнее наблюдать за тем, как рынки ведут себя на этих уровнях в отношении изменений открытого интереса, потока ордеров и относительного объема.

Во всяком случае, после больших скачков цен, которые вызывают срабатывание большего количества стопов / ликвидаций, рынки, как правило, замедляются и формируют накопление / распределение, а не движутся по прямым линиям вверх и вниз.

Ликвидность является важным фактором на рынке и может быть использована для определения объема спроса и предложения. Наблюдение за ликвидностью на рынке может быть полезно для определения точек входа и выхода на рынок, а также для предотвращения возможных потерь. Однако, стоит учитывать, что ликвидность может существенно варьироваться на разных рынках и в разное время. Поэтому, перед использованием ликвидности в своих интересах, необходимо тщательно изучить конкретный рынок и его особенности.

На протяжении многих лет ликвидность использовалась как огромное модное слово в торговом сообществе.

Для большинства людей это в значительной степени неправильно понимается и часто преподносится как чисто маркетинговый трюк, чтобы заставить вас купить что-нибудь, что даст вам “внутренний” взгляд на финансовые рынки.